真正钞能力?你对腾讯一无所知

证券之星 阅读:62379 2020-11-21 14:01:13

如果说韩国人的一生离不开三星,那么中国人的一生就离不开腾讯。

今天我们将围绕大佬持仓:腾讯控股展开逻辑探讨。著名公募基金经理人-谢治宇(兴证全

球基金)持仓腾讯控股,持股占比3.81%。

腾讯——家喻户晓的国民企业,全球市值最大的前十大公司。

公司发展

罗马非一日建成,腾讯也不是一夜壮大。

1986 年4 月在时隔76 年之后哈雷彗星掠过地球,15 岁的天文爱好者小马向同学们宣称自

己是全校第一个看见哈雷彗星的人,小马激动的拍下照片写了观测报告投寄到北京,还拿了

四十元奖金。

1989 年小马如期参加高考本来想去清华天文系的他,但由于种种问题,不得不报考了深圳

大学,学习计算机。但是很快小马在计算机天赋逐渐被显露,经常锁死同学计算机闻名全校。

1998 年毕业后的小马心血来潮找到了当年的同学,说我们一起办一家企业吧,就这样合伙

创办了——腾讯,当然了小马也就是腾讯老大——马化腾。

就这样五个人租办公室开公司一直到今天,腾讯在中国,几乎是家喻户晓。超过3 万亿人

民币的市值,已使之成为全球市值最大的前10 大公司。

那么腾讯是依靠什么竞争力能如此坚不可摧?

微信登陆界面

产业

作为一家互联网公司,腾讯旗下产业分布极广,涉及领域多,我总结了一下重点产业。

1 游戏:

在它的年报中,号称是目前中国最大的互联网综合服务提供商之一。但从财报角度来看,确

切地说,它应该是一家互联网增值服务提供商或网络游戏提供商。在20 年第三季度腾讯财

报中看营收1254.47 亿元,同比增长29%。净利润385.42 亿元,同比增长89%其中网络

游戏收入增长45%至人民币414.22 亿元。游戏业务占全营收三分一。

ps:增长主要由《和平精英》和《王者荣耀》在内的国内及海外手机游戏的收入增长所推

动。2020 年《王者荣耀》表现依旧强劲,2020 年前十个月平均日活跃用户数超1 亿;

运营4 年多的《火影忍者》日活跃账户数及收入均创新高。端游业务在Q3 同比增长首次

转正,收入增长1%至116 亿元。2020 年Q3 公司的递延收入同比增长依旧保持在

58.7%的高位,尽管环比增速有所下滑,但也同样预示着公司Q4 游戏收入水平依旧保持

较高增长水平。

2 社交:

QQ 和微信,两大社交业务,中国人怎么也没办法避开的app

根据腾讯公布的数据,腾讯微信及wechat 用户月活跃用户达12.1 亿,同比增长5.4%。什

么概念?中国人口十四亿,每月有将近12 亿用户活跃在微信。也就是说每十四个人就有12

个人在用微信,提醒一下我国六十岁以上的老人有17.9%。也就意味着微信从小中老三

个用户群体统统拿下。流量为王的今天,腾讯同比增长5.4%也同样意味着用户粘性惊人,

用户增长惊人。

ps:从古至今通讯永远是社会发展的重要工具,从烽火戏诸侯的点火传递信息到现在用微

信传递信息的时代,微信QQ 的诞生加大社会生产力和加快社会发展。

3 投资:

如果从资产构成角度来看,它其实也可以被定义为是一家股权投资机构。在其一份16 年度

报告中,资产总额3958.99 亿,其中长期和短期权益类投资高达2177.53 亿,占总资产的

55%。这些投资分别包括但不限于:京东18.22%、特斯拉5%、Supercell 76.9%、华彩

控股(7%)、华谊兄弟4.84%等。如果一家公司一半以上的资产都是股权投资,那么,把

它看成是一家股权投资机构,也未尝不可。

ps:由于腾讯控股的投资既多且杂,而且规模较小,很多小规模的股权投资或购并并未触

及强制性信息披露条例,所以,外界很少能够窥知详情。

业绩

经营:广告社交、游戏、视频、音乐、阅读、金融、云服务、电商、出行、等等等等。基

本上你能想到的网络服务它都在做,以社交流量为自己的护城河,自己开拓新业务,得益于

流量的转换自如,腾讯在电商广告视频游戏业务尤为突出。多元化的产业,使得互联网

形成生态链。

管理:要想投资互联网行业,最重要的就是找到优秀的管理层,这对于价值投资者选股,以

及提高投资成功率,都至关重要。我们都知道,选股除了选龙头,还应该选优秀的上市公司,

而优秀的公司必然会有一个优秀的管理层。

腾讯的创始人和高管们,都是极度热爱互联网产品、技术的人,他们几乎是腾讯里最勤奋的

人,他们决策的效率之高,他们身体力行地关注用户反馈和产品改进,他们对于想要做的事

情的决心之强,都可以在腾讯人的描述中看到,创始人和高官们的表率作用,深深打动和影

响着腾讯员工在文化和制度上,都切实地强化着大家对产品和用户体验的关注度。

总结
  • 流量带动多产业的融合加固公司地位
  • 流量变现广告业务再增长
  • 国内垄断,国外业务难度大
  • 公司有重营销、轻研发的倾向
  • 顶投公募TOP10谢治宇持仓腾讯控股占比3.81%,持续看好

马化腾曾在一次采访上对记者说:一家公司是稳定和稳健,就拼谁的命长,而不是谁短期跑

得快。很人多说腾讯好像落后人家动作很多。马化腾说,最好,我们从来都不想搞动作,这

是我们一贯的思路。

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